Analiza rynku złota 13-17.05.2013: Ceny znowu rekordowo niskie

0

Coraz śmielsze zamiary wcześniejszego wygaszenia programu luzowania ilościowego w USA przez członków Fed sprawiły, że cena złota wróciła do minimów z połowy kwietnia. Uncja metalu skończyła miniony tydzień na poziomie 1356 dolarów, co oznacza spadek wartości o około 6 procent.

Program miesięcznego skupu aktywów o wartości 85 miliardów dolarów może ulec poważnym zmianom w ciągu najbliższych kilku miesięcy – wynika z ostatnich wypowiedzi członków banku centralnego USA. Za znacznym ograniczeniem skali QE3 między innymi opowiedział się w czwartek John Williams, prezes oddziału Fed z San Francisco. Stwierdził, że pod warunkiem dalszej poprawy na amerykańskim rynku pracy, wyobraża sobie całkowitą rezygnację z QE3 jeszcze w tym roku.

Mimo że John Williams obecnie nie posiada prawa do głosu podczas posiedzeń Fed, jednak jego słowa zapowiadają zwrot w dotychczasowej polityce monetarnej banku centralnego USA. Williams uznawany jest bowiem za jednego ze zwolenników prowadzenia ekspansywnych działań instytucji, co oznacza rosnące poparcie dla stopniowego wygasania QE3 wśród gołębich członków banku. Nie jest to też głos odosobniony – zapis o dopuszczeniu ograniczenia quantitative easing znalazł się już w komunikacie po ostatnim posiedzeniu Komitetu. W najbliższych dniach można więc się spodziewać kolejnych głosów w tej sprawie, zwłaszcza tych liberalnych. Fed być może świadomie przygotowuje inwestorów na ostateczną decyzję o ograniczeniu skupu na posiedzeniu jeszcze w czerwcu.

Czy ten termin jest prawdopodobny? Na pewno nie należy uznawać go za pewnik, zwłaszcza po publikacjach makroekonomicznych z USA w minionym tygodniu. Większość danych okazała się bowiem gorsza zarówno od wcześniejszych wyników, jak i oczekiwań ekonomistów. Rozczarował przede wszystkim wynik produkcji przemysłowej w USA za kwiecień. Indeks obrazujący zmianę w sektorze przemysłowym, wydobywczym i w przedsiębiorstwach użyteczności publicznej spadł o pół procent, względem prognoz na poziomie minus 0,2 procent i wyniku plus 0,3 procent w marcu. Zawiodły również dane o rozpoczętych budowach domów w kwietniu, które spadły wobec marca o niemal 200 tysięcy do 853 tysięcy. Niespodziewanie o ponad 30 tysięcy wzrosła za to liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych do poziomu 360 tysięcy dokumentów.

Mimo to, czerwcowy termin wciąż jest bardzo realny, o czym świadczy reakcja rynku – wiadomości nie spowodowały bowiem ani przeceny dolara, ani wzrostów cen złota. Jest to dowód na to, że niemal sto procent uwagi inwestorów w minionym tygodniu poświęcona była właśnie spekulacjom odnośnie decyzji banku centralnego. Z drugiej strony, dane z amerykańskiego rynku pracy – kluczowe w rozgrywce o przyszłość QE3 – nie okazały się aż tak rozczarowujące. Mimo wspomnianego wzrostu wniosków, publikacja w poprzednim tygodniu była przecież najniższa od około pięciu lat. Zarówno członkowie Fed jak i inwestorzy widzą, że sytuacja gospodarcza w USA jest dużo lepsza, od tej z września 2012 roku, kiedy ruszał QE3. W dodatku w wyniku ustalania kolejnych rekordów przez inwestorów na Wall Street, z miesiąca na miesiąc rośnie ryzyko utworzenia bańki spekulacyjnej.

Decyzja odnośnie QE3 zapadnie dopiero na posiedzeniu banku w czerwcu, jednak pewne zapowiedzi w tej sprawie mogą pojawić się już w tym tygodniu. Chodzi tu przede wszystkim o środową publikację zapisu z ostatnich posiedzeń FOMC oraz wystąpienie publiczne Bena Bernanke, szefa Fed, przed Komitetem Ekonomicznym na temat amerykańskiej gospodarki w tym samym dniu. W poniedziałek głos w debacie na temat problemów współczesnej ekonomii zabierze również Charles Evans, szef Fed z Chicago. To jeden z najbardziej gołębich członków Fed.

 

Piotr Wojda

Mennica Wrocławska

Pobierz bezpłatny e-book
Przekaż dalej

O autorze

Misja serwisu rynekzlota24.pl to rzetelne informowanie o inwestycjach alternatywnych i rynku metali szlachetnych. Naszym czytelnikom serwujemy mix najnowszych informacji rynkowych, ciekawostek, poradników i analiz. Prace redakcyjne opieramy o najbardziej aktualne informacje. Z nami łatwiej rozpoczniesz przygodę w świecie złotych inwestycji.

Odpowiedz

Time limit is exhausted. Please reload CAPTCHA.