Bankier.pl: Czy Fed dostarczy paliwa św. Mikołajowi?

1

Po rynku krążą spekulacje, że już za tydzień Rezerwa Federalna podniesie limit skupu obligacji, efektywnie zwiększając tempo dodruku pustego pieniądza. Byłby to znakomity gwiazdkowy prezent dla inwestorów, który jednak na dłuższą metę zaszkodzi gospodarce.

Obecnie w ramach tzw. QE3 (quantitative easing – ilościowe luzowanie polityki monetarnej) bank centralny Stanów Zjednoczonych kupuje obligacje hipoteczne za 40 mld dolarów miesięcznie. Oprócz tego prowadzi operację wydłużenia zapadalności portfela papierów skarbowych, kupując długoterminowe obligacje rządu USA za ok. 45 mld USD miesięcznie. Ale ten drugi program (tzw. operacja Twist) wygasa wraz z końcem roku i część analityków uważa, że Fed nie chcąc „zacieśniać polityki monetarnej” zdecyduje się utrzymać obecne tempo skupu obligacji (tj. 85 mld USD na miesiąc).

„Jeśli rynek oczekuje 45 miliardów USD, to może powinni dostarczyć 60 mld… aby wprawić rynek w euforię i jeszcze bardziej obniżyć stopy procentowe” – uważa Torsten Slok z nowojorskiego oddziału Deutsche Banku cytowany przez agencję Reutersa.

Dyskusje na temat zwiększenia skali QE trwają przynajmniej od listopadowego posiedzenia FOMC, na którym część członków Komitetu opowiedziało się za zwiększeniem skupu obligacji po wygaśnięciu operacji Twist (czyli wydłużania zapadalności portfela papierów skarbowych). Gdyby ogłoszone w sierpniu QE3 zostało powiększone o 40 mld USD, to do końca 2013 roku bilans Rezerwy Federalnej zwiększyłby się o 1,2 biliona dolarów, osiągając wartość 4 bilionów USD.

Co więcej, już teraz część ekonomistów uważa, że Fed będzie drukował pieniądze przynajmniej do końca 2014 roku. Na razie Amerykanie patrzą tylko na wyższą od pożądanej stopę bezrobocia, zupełnie ignorując zagrożenie inflacją. A ta prędzej czy później ujawni się jako konsekwencja ton lekkomyślnie dodrukowanych dolarów.

Święta w apartamencie od 260 zł/doba (4 os.) - SPRAWDŹ

 

Wydaje się jednak, że kolejne rundy „ilościowego luzowania” stały się już nieodzownym instrumentem polityki pieniężnej Stanów Zjednoczonych i że pozbawiona monetarnych stymulansów amerykańska gospodarka zamieni obecną stagnację w prawdziwą recesję. Nim to jednak nastąpi, kolejne QE3 byłoby znakomitym paliwem dla rajdu św. Mikołaja.

Krzysztof Kolany
Bankier.pl

Pobierz bezpłatny poradnik
Przekaż dalej

O autorze

Misja serwisu rynekzlota24.pl to rzetelne informowanie o inwestycjach alternatywnych i rynku metali szlachetnych. Naszym czytelnikom serwujemy mix najnowszych informacji rynkowych, ciekawostek, poradników i analiz. Prace redakcyjne opieramy o najbardziej aktualne informacje. Z nami łatwiej rozpoczniesz przygodę w świecie złotych inwestycji.

1 komentarz

Odpowiedz

Time limit is exhausted. Please reload CAPTCHA.